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    推荐评级]轻工行业周报:下调对轻工板块影响分析;关注家居行业315促销活动
    时间:2019-03-21 10:38:55    来源:本站    浏览次数:    山东11选5预测专家推荐    我来说两句()

    山东11选5预测专家推荐 www.fpry.net   【本周主题】下调对轻工板块影响分析。1)今年工作报告中明确提出,深化,将制造业等行业现行16%的税率降至13%,该政策将提振轻工龙头净利润。从我们测算结果来看(以2017 年财务数据为例),家居行业受益较为明显,议价能力强(毛利率高)&净利率低的龙头受益程度最大。2)从家居行业看,行业整体毛利率较高,下调增厚利润幅度主要集中在5%-10%之间。其中,尚品宅配和东易日盛因净利率较同行低,利润增厚幅度最大;从造纸板块看,由于2017 年行业景气度较高,下调对净利润拉动幅度在5%左右,预计2019 年行业景气相对低位,对净利润拉动会更为明显;从包装板块看,由于行业议价能力较弱,下调对自身净利润的增厚幅度有限;而文创龙头晨光文具,受益于自身较强的议价能力,税率调整后亦能增厚净利润约6%。家居315 促销活动汇总。我们本周对家居315 活动进行了草根调研,就上市公司而言,315 定制家居活跃度显著高于其他家居品类,这与定制家居较为严峻的竞争格局和分流趋势有关。而且相较于2018 年,今年315 的促销打折力度普遍更高,套餐内容也更加丰富,行业景气不佳的情况下,龙头将投入更多的成本进行终端引流,抢占市场。LwY伟顺家居网_装修图片|装修设计|家装效果图|电视背景墙

      【本周观点】3 月4 日至3 月8 日轻工板块上涨2.82%,跑赢沪深300指数5.28pct,市场整体风险偏好继续回升。(1)造纸:下跌0.02%,行业库存和盈利水平已降至低位,关注龙头涨价落实情况。(2)家居:上涨3.38%,市场情绪进一步回暖,家居板块仍有估值修复空间;将制造业16%税率降低至13%,增厚企业利润,长期看好龙头市占率&渗透率双升,及地产放松带来结构性机会。(3)包装印刷:本周涉及工业&电子烟标的上涨较多。(4)其他文娱轻工:创投概念股持续强势,重点推荐文创巨头晨光文具,基本面继续向上。LwY伟顺家居网_装修图片|装修设计|家装效果图|电视背景墙

      【重要数据】(1)造纸板块:国废价格上涨1.19%至2282元/吨,纸品价格保持平稳。(2)家居板块:TDI/MDI 价格略有回升,30 大中城市地产销售明显上涨。(3)包装印刷板块:原材料价格与下游需求平稳波动。(4)其他文娱轻工:1 月福利/体育销售额同比增速分别约9.7%/ 40.8%。LwY伟顺家居网_装修图片|装修设计|家装效果图|电视背景墙

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